质押收益
原生质押、流动性质押与折价风险
质押收益进阶35-45 分钟
再质押与 LRT：EigenLayer 模型、罚没条件与折价
再质押（Restaking）是把同一份 ETH 的担保价值<strong>用第二遍</strong>：以太坊的验证者为网络共识而质押 ETH，再质押则允许这份质押（或代表它的流动性质押代币）额外为其他服务提供经济担保。EigenLayer 是这条路线的主要实现者，它引入 <strong>AVS（主动验证服务）</strong>——预言机、跨链桥、数据可用性层等需要「有人为作恶付出代价」的服务，向再质押者租用这份担保并支付费用。这一篇讲清原生再质押与 LST 再质押的区别、LRT（流动性再质押代币）是怎么把再质押头寸变成可流通资产的、以及<strong>再质押与单纯质押最关键的差异：罚没条件由各 AVS 自己定义</strong>。最后拆解收益来源与真正的风险——杠杆循环、罚没条款不透明、提现队列、LRT 折价（depeg），并给出一份仓位纪律。
9 个步骤
质押收益中级30-40 分钟
玩法五：质押与流动性质押（LST 与折价风险）
把「质押 ETH 赚收益」这件事从底层讲到实操：PoS 共识下质押的角色与收益来源（区块奖励 + 优先费 + MEV）；三种质押方式的对比——原生自建验证者、交易所/托管质押、流动性质押（LST），各自的资金门槛、灵活性与信任假设；以 Lido 的 stETH 为例讲透流动性质押原理（1:1 换取、收益累积、可继续用于 DeFi）；LST 的收益构成与实际收益率计算；获取 stETH 的两种方式（质押或直接在 DEX 买入）及各自成本；<strong>LST 折价与脱锚风险的成因</strong>（含 2022 年 stETH 折价的案例）与识别方法；LST 的二次利用（再抵押、循环杠杆）为何放大风险；再质押（Restaking）的概念与新增风险；最后给出质押玩法的选择建议与仓位纪律。
9 个步骤