流动性做市
提供流动性、无常损失与收益核算
流动性做市中级35-45 分钟
玩法二：提供流动性做市（LP 完整流程）
进入第一个真正有收益的玩法：把两种资产按比例存入资金池做市。从 AMM 的 <code>x*y=k</code> 恒定乘积公式讲起，用「自动报价的机器人摊位」解释做市商角色；什么是 LP 与 LP 代币（份额凭证）；如何挑选池子——费率档、池子深度、代币对匹配度三个维度；分两步完成「添加流动性」实操与份额计算；LP 的收益来源（手续费分成与代币激励）；在界面与浏览器上查看和管理 LP 仓位；移除流动性（撤池）的完整流程与注意事项；最后给出 LP 玩法的适用场景判断与风险清单。
9 个步骤
流动性做市进阶35-45 分钟
无常损失与 LP 收益核算：算清你到底赚没赚
专门讲清楚 LP 最大的隐形风险与如何核算真实收益：用「自动再平衡」的机制直觉解释无常损失（IL）为什么必然发生；给出价格变动倍数与 IL 幅度的对照表（1.25x、1.5x、2x、3x、5x、10x 各是多少）；用「手续费能否覆盖 IL」的临界思维判断池子是否值得做；区分单边行情与双边震荡两种情形下 LP 与单纯持币的对比；LP 综合收益的计算方法（手续费 APR 与真实收益）；用 DeFiLlama 与 IL 计算器做核算；降低 IL 的四种策略（稳定币对、相关资产、宽区间、集中流动性对冲）；V3 集中流动性为何收益更高但风险更复杂；最后给出「什么时候不该做 LP」的判断标准。
9 个步骤