质押收益

再质押与 LRT：EigenLayer 模型、罚没条件与折价

再质押（Restaking）是把同一份 ETH 的担保价值<strong>用第二遍</strong>：以太坊的验证者为网络共识而质押 ETH，再质押则允许这份质押（或代表它的流动性质押代币）额外为其他服务提供经济担保。EigenLayer 是这条路线的主要实现者，它引入 <strong>AVS（主动验证服务）</strong>——预言机、跨链桥、数据可用性层等需要「有人为作恶付出代价」的服务，向再质押者租用这份担保并支付费用。这一篇讲清原生再质押与 LST 再质押的区别、LRT（流动性再质押代币）是怎么把再质押头寸变成可流通资产的、以及<strong>再质押与单纯质押最关键的差异：罚没条件由各 AVS 自己定义</strong>。最后拆解收益来源与真正的风险——杠杆循环、罚没条款不透明、提现队列、LRT 折价（depeg），并给出一份仓位纪律。