质押收益

玩法五：质押与流动性质押（LST 与折价风险）

把「质押 ETH 赚收益」这件事从底层讲到实操：PoS 共识下质押的角色与收益来源（区块奖励 + 优先费 + MEV）；三种质押方式的对比——原生自建验证者、交易所/托管质押、流动性质押（LST），各自的资金门槛、灵活性与信任假设；以 Lido 的 stETH 为例讲透流动性质押原理（1:1 换取、收益累积、可继续用于 DeFi）；LST 的收益构成与实际收益率计算；获取 stETH 的两种方式（质押或直接在 DEX 买入）及各自成本；<strong>LST 折价与脱锚风险的成因</strong>（含 2022 年 stETH 折价的案例）与识别方法；LST 的二次利用（再抵押、循环杠杆）为何放大风险；再质押（Restaking）的概念与新增风险；最后给出质押玩法的选择建议与仓位纪律。