流动性挖矿

玩法六：流动性挖矿与收益聚合（识别收益率陷阱）

进入 DeFi 里收益最高、也最容易踩坑的玩法：流动性挖矿的本质是协议的获客补贴，而不是协议盈利能力；Farm 的完整流程（把 LP 代币再质押进农场领取代币奖励）；APR 与 APY 的区别、复利换算以及「为什么用 APR 宣传显得更高」；挖矿收益的双层拆解——币本位收益与法币价值可能完全背离；「挖提卖」循环如何导致 TVL 崩塌与激励失效；收益聚合器（Yearn Vault）的工作原理、策略执行方式与费用结构（管理费 + 业绩费）；自动复投的价值与成本权衡；最后给出挖矿玩法的六条判断标准与风险清单，帮你识别「收益率陷阱」。